Золото стало крупнейшим резервным активом в мире
Золото официально превзошло государственные облигации США и стало крупнейшим резервным активом в мире, говорится в отчете Европейского центрального банка (ЕЦБ).
По состоянию на конец 2025 года золото составляло 27% мировых резервных активов центральных банков — по сравнению с 20% годом ранее. За тот же период доля ценных бумаг Казначейства США снизилась с 25% до 22%.
“Геополитическая напряженность продолжает стимулировать высокий спрос центральных банков на золото”, - отметила в отчете президент ЕЦБ Кристин Лагард.
Доля резервных активов, номинированных в евро, осталась неизменной и составила 15%.
Этот сдвиг в структуре резервов отражает усилия многих стран по поиску альтернатив доллару США. Подобные усилия заметно активизировались с 2022 года, когда США заморозили долларовые резервы России в рамках санкций, введенных после начала российско-украинского конфликта.
В то же время в отчете отмечается, что такое развитие связано с эффектом переоценки.
"В номинальном выражении цена золота выросла примерно на 60% и 30% в 2025 и 2024 годах соответственно, что механически увеличивает долю золота в общем объеме официальных валютных резервов", - отметили в ЕЦБ. - С учетом таких эффектов переоценки, используя цену золота на конец 2023 года, доля евро (16%) остается на одном уровне с долей золота (16%), в то время как доля казначейских облигаций США продолжает оставаться значительно выше (26%)".
По мнению ЕЦБ, золото в дальнейшем столкнется с ограничениями в качестве официального резервного актива по сравнению с основными фиатными валютами: его цена волатильна, оно не приносит вознаграждения, а хранение в физической форме обходится дорого.
"Что еще важнее, предложение золота не является полностью эластичным и не адаптируется плавно к изменениям международного спроса на ликвидность", - добавили в ЕЦБ.
ОбсуждениеКомментарии (1)