Почему Нацбанк продает золотые запасы Казахстана: мнение экспертов. С начала 2023 г. запасы драгметалла в стране уменьшились почти на 67 т

Ранее Нацбанк РК сообщил, что его продажа происходит в рамках политики диверсификации золотовалютных активов. Zakon kz. опросил экспертов о том, почему Нацбанк сокращает золотовалютные запасы.

В прошлом году Нацбанк, взявший курс на снижение доли золота в своих международных резервах, продал 120 тонн золота, снизив его долю в своих резервах с 68% до 63%. А уже в первом квартале Центробанк страны продал еще 20 тонн золота, что сделало его крупнейшим продавцом этого драгоценного металла на мировом рынке.

На 1 августа 2023 года общие золотые резервы Нацбанка составили 313,5 тонны. По данному показателю Казахстан в мировом рейтинге стран занимает 16 позицию между Саудовской Аравией и Великобританией. В первую тройку стран с самыми крупными золотыми резервами вошли США – 8133 тонны, Германия – 3354 и Италия – 2451 тонна драгметалла.

Слишком хорошо – тоже плохо или почему в Казахстане стало много золота

Экономист Алмас Чукин, говоря о больших объемах продаж главным финансовым регулятором страны драгоценного металла, считает, что вначале необходимо понять, почему все предшествующие годы Нацбанк РК активно скупал золото.

"Началось все в 2011 году, когда в рамках индустриализации решили построить в Астане аффинажный завод, который производит соответствующие стандартам слитки золота высокой чистоты, так называемые четыре девятки (99.99%). Принудить компании пользоваться услугами нового предприятия не было возможности, но нашли другой выход. Приняли закон, по которому все золото, произведенное в республике, закупал Нацбанк, а ему нужны сертифицированные слитки, которые только один завод в стране и мог производить".

По его словам, все было хорошо, но постепенно золота в стране стали производить много. И в какой-то момент доля драгоценного металла в золотовалютном резерве (ЗВР) страны достигла 70%. Что, по мнению эксперта, явно много.

"По сути, покупка золота на внутреннем рынке за тенге стала насосом по накачке инфляции. Нацбанк покупал много золота, не тратя ни одного доллара. Казалось бы, хорошо. Но при этом из-за того, что золото не поступало на экспорт, государство лишилось значительной валютной выручки. Золотодобытчики продавали золото Нацбанку за тенге, оплачивают все внутри страны за тенге, а потребности импорта закрывают долларами. То есть экспортный бизнес сначала превратили в местный, искусственно укрепляя курс обмена, потом спираль раскручивалась в обратную сторону, ослабляя курс и наращивая инфляцию".

Эксперт считает, что в текущей ситуации у Нацбанка наблюдается сверхобеспеченность золотом. И, прекратив закуп золота, финансовый регулятор перестал вливать излишнее количество тенге в экономику. При этом Алмас Чукин утверждает, что золото, даже будучи очень ценным металлом, не замена денег.

"Во-первых, золото – не финансовый инструмент и на депозит его не положишь. Конечно, есть кое-какие формы, когда можно на нем что-то заработать, но они очень сложные, требуют физического вывоза залога в хранилище банков западных стран. То есть деньги, вложенные в золото, это омертвленный актив. Во-вторых, цена на золото очень волатильная. За последние 20 лет между пиками и дном разница превышала 100%. Хорошо, что Нацбанк скупал золото в период низких цен, а продает на верхнем уровне".

По мнению экономиста, доля золота в золотовалютных резервах не должна превышать 25-30%. Кроме того, он считает, что золото – неликвидный товар.

"Когда вам надо срочно продать, к примеру, 50 тонн золота, то это непросто сделать. И на него ничего не купишь, никто в мире золото в оплату не берет, поэтому в трудный день лучше иметь разные валюты мира в запасе".

Золото порождает иррациональное отношение к нему

Финансовый аналитик Арман Бейсембаев придерживается аналогичной точки зрения и считает, что сейчас золото не играет ту роль, которую оно играло раньше.

"Уже давно ни одна валюта не обеспечивается золотом. И до Ямайской валютной системы, принятой 8 января 1976 года, при которой курсы валют устанавливаются не государством, а рынком, и в настоящее время в реальности никакого оборота золота не было. Поэтому золотые резервы почти не играли никакой реальной роли в экономиках различных стран".

Читать полностью на zakon.kz →